EBITDA
EBITDA это прибыль до вычета процентов по кредитам, налогов и амортизации. Она показывает, сколько зарабатывает сам бизнес своей основной работой, без влияния кредитной нагрузки, налогового режима и бумажного износа оборудования.
Название складывается из английского Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization. Смысл в том, чтобы сравнить две компании на равных. Одна взяла кредит, другая обошлась своими деньгами. Одна на упрощёнке, другая на общем режиме. У одной новый парк техники, у другой списанный. Всё это меняет чистую прибыль, но никак не меняет то, насколько хорошо компания делает свою работу.
Простыми словами. Возьмите две пекарни с одинаковой выручкой. Первая купила печь в кредит, вторая за свои. У первой в отчёте появятся проценты банку и амортизация печи, и чистая прибыль окажется ниже. Но хлеб они пекут и продают одинаково. EBITDA показывает, что по хлебу они равны, а разница только в том, как каждая покупала печь.
Как считается
Или снизу вверх: Чистая прибыль + Проценты + Налоги + Амортизация. Результат получается один и тот же.
Пример на цифрах
| Строка отчёта | Сумма, ₽ |
|---|---|
| Выручка | 100 000 000 |
| Себестоимость и операционные расходы | −78 000 000 |
| Операционная прибыль | 22 000 000 |
| Амортизация (возвращаем обратно) | +6 000 000 |
| EBITDA | 28 000 000 |
| Проценты по кредитам | −5 000 000 |
| Налог | −3 400 000 |
| Чистая прибыль | 13 600 000 |
Разрыв между EBITDA и чистой прибылью здесь двукратный. Именно поэтому продавец бизнеса охотно показывает EBITDA, а покупатель первым делом спрашивает про долг и смотрит на чистую прибыль.
Чем отличается от других видов прибыли
| Показатель | Что вычли из выручки |
|---|---|
| Маржинальная прибыль | переменные расходы |
| Операционная прибыль | все операционные расходы, включая аренду, оклады и амортизацию |
| EBITDA | то же, но амортизацию вернули обратно |
| Чистая прибыль | ещё и проценты по кредитам с налогами |
Зачем она нужна
- Сравнение компаний. Две фирмы с разной долговой нагрузкой и разными налоговыми режимами по чистой прибыли несопоставимы, а по EBITDA сопоставимы.
- Оценка бизнеса. Стоимость компании часто считают через мультипликатор к EBITDA, а не к выручке.
- Кредиты. Банки смотрят на отношение Долг к EBITDA. Значение до 3 обычно считается спокойным, ближе к 4 начинаются вопросы, выше 4 кредитовать станут неохотно.
Для финансиста. EBITDA не описана ни в РСБУ, ни в МСФО: это не стандартизированный показатель, поэтому каждый считает его чуть по-своему. В отчётности часто встречается adjusted EBITDA, где дополнительно убирают разовые расходы вроде переезда или судебных издержек. Сравнивая две компании, обязательно проверьте, что именно каждая из них исключила: расхождение в методике легко даёт разницу в десятки процентов.
Чем она опасна
EBITDA не замечает три вещи, которые бизнес всё равно оплачивает: проценты по кредитам, налоги и обновление оборудования. Если у компании крупный долг и изношенный парк техники, EBITDA будет выглядеть отлично, а денег на счетах не окажется.
Отсюда и давняя претензия инвесторов: амортизация это не выдуманный расход. Оборудование действительно изнашивается, и однажды за него придётся заплатить заново, живыми деньгами. Поэтому смотреть на EBITDA в одиночку нельзя, рядом всегда должны стоять чистая прибыль и движение денег.
Читайте также: Как читать ОПиУ за пять минут · Сколько нормально зарабатывать
Частые вопросы
Что такое EBITDA простыми словами?
Это прибыль бизнеса до вычета процентов по кредитам, налогов и амортизации. Показывает, сколько компания зарабатывает основной работой, без влияния того, на какие деньги куплено оборудование и на каком налоговом режиме она сидит.
Как посчитать EBITDA?
Сверху вниз: операционная прибыль плюс амортизация. Снизу вверх: чистая прибыль плюс проценты, плюс налоги, плюс амортизация. Результат одинаковый.
Чем EBITDA отличается от чистой прибыли?
Чистая прибыль это то, что осталось после всего, включая проценты банку, налоги и износ оборудования. EBITDA считается до них. Поэтому она всегда выше, и разрыв бывает двукратным.
Какой показатель Долг к EBITDA считается нормальным?
Обычно значение до 3 банки считают спокойным, ближе к 4 начинают задавать вопросы, выше 4 кредитуют неохотно. Точный порог зависит от отрасли и от банка.
Почему EBITDA критикуют?
Потому что она не замечает реальные платежи: проценты по кредитам, налоги и обновление изношенного оборудования. При большом долге высокая EBITDA может соседствовать с пустым расчётным счётом.
Все виды прибыли в одном отчёте
Свод собирает отчёт о прибылях и убытках со всеми уровнями прибыли, от маржинальной до чистой.