Оборотный капитал
Оборотный капитал это деньги, которые крутятся в текущей работе бизнеса: вложены в запасы и в долги покупателей за вычетом того, что вы должны поставщикам. Он питает операционную деятельность в промежутке между закупкой товара и оплатой от клиента.
Часть денег компании всегда заморожена, и это нормально. Товар на складе это деньги. Долг клиента за отгрузку тоже деньги, только пока не ваши. А вот отсрочка от поставщика работает в обратную сторону: это чужие деньги, которые временно трудятся на вас.
Простыми словами. Представьте, что вы закупили товар на миллион, положили на склад и ждёте покупателя. Потом отгрузили с отсрочкой на сорок пять дней. Всё это время миллион не ваш: он лежит сначала в коробках, потом в чужом обещании заплатить. Если поставщик при этом дал вам отсрочку на тридцать дней, часть суммы вы фактически прокрутили за его счёт. Разница и есть ваш оборотный капитал.
Как считается
Чем больше запасов и долгов клиентов и чем меньше отсрочек от поставщиков, тем больше ваших денег заморожено.
В отчётности встречается и более широкая версия, чистый оборотный капитал: все оборотные активы минус краткосрочные обязательства. Она показывает, хватит ли текущих активов расплатиться по ближайшим долгам, но для управления деньгами удобнее первая формула, потому что в ней видно, за какой именно рычаг тянуть.
Финансовый цикл: сколько дней ваши деньги в плену
Ещё полезнее считать оборотный капитал не в рублях, а в днях. Тогда получается финансовый цикл: сколько времени проходит с момента, когда вы заплатили поставщику, до момента, когда деньги вернулись от покупателя.
Например: товар лежит 40 дней, покупатель платит через 45, поставщику вы платите через 30. Цикл равен 55 дням: почти два месяца ваши деньги работают не на вас.
Чем короче цикл, тем меньше денег нужно бизнесу, чтобы работать в том же объёме. Сокращение цикла на десять дней высвобождает живые деньги без всякого кредита, и это самый дешёвый источник финансирования из существующих.
Почему рост съедает деньги
Знакомый парадокс: продажи растут, прибыль есть, а денег постоянно не хватает. Причина почти всегда в оборотном капитале. Чтобы продать больше, надо закупить больше товара и дать больше отсрочек. Деньги замораживаются раньше, чем возвращаются выручкой, и разрыв тем шире, чем быстрее рост.
Отсюда правило, которое дорого обходится тем, кто его не знает: быстрый рост требует денег и часто убивает прибыльные компании. Не убытки, а именно рост без запаса оборотных средств. Подробнее про механику в разборе прибыль есть, а денег нет.
Когда отрицательный оборотный капитал это хорошо
Отрицательное значение звучит тревожно, но в некоторых моделях это признак силы. Розничный магазин получает деньги от покупателя сразу, а с поставщиком рассчитывается через месяц. Маркетплейс собирает оплату с покупателя мгновенно, а продавцу перечисляет через две недели.
В таких моделях бизнес работает на чужие деньги и не нуждается в оборотном финансировании вовсе. Опасность появляется только при падении оборота: когда новых поступлений становится меньше, платить по старым обязательствам оказывается нечем.
Три рычага, чтобы высвободить деньги
- Запасы. Уберите неликвид и товар, который лежит месяцами. Каждый день хранения это замороженные деньги плюс расходы на само хранение.
- Дебиторка. Сократите отсрочки, введите лимиты на клиента и работайте с долгом по возрасту. Подробнее в разборе термина дебиторская задолженность.
- Кредиторка. Договоритесь об отсрочке с поставщиками. Это единственный рычаг, который увеличивает ваши деньги, а не уменьшает, и он же самый недооценённый.
Для финансиста. Потребность в оборотном капитале растёт примерно пропорционально выручке, поэтому при планировании роста её считают отдельной строкой, иначе бюджет продаж окажется невыполнимым по деньгам. Практический ориентир: прирост выручки на 30 процентов при неизменном финансовом цикле требует примерно на 30 процентов больше оборотных средств, и найти их надо до, а не после. Здесь же лежит корень большинства кассовых разрывов у растущих компаний.
Читайте также: Прибыль есть, а денег нет · Кассовый разрыв: что делать
Частые вопросы
Что такое оборотный капитал простыми словами?
Это деньги, замороженные в текущей работе: в запасах на складе и в долгах покупателей, за вычетом отсрочек, которые дали вам поставщики. То, что нужно бизнесу, чтобы просто работать между закупкой и оплатой.
Как рассчитать оборотный капитал?
Запасы плюс дебиторская задолженность минус кредиторская. Более широкая версия, чистый оборотный капитал, считается как оборотные активы минус краткосрочные обязательства.
Что такое финансовый цикл?
Это оборотный капитал, выраженный в днях: дни запасов плюс дни дебиторки минус дни кредиторки. Он показывает, сколько времени ваши деньги работают не на вас. Сокращение цикла высвобождает деньги без кредита.
Почему при росте продаж не хватает денег?
Потому что рост требует оборотного капитала: закупить надо больше и раньше, отсрочек дать тоже больше, а выручка приходит позже. Деньги замораживаются быстрее, чем возвращаются, поэтому расти без запаса средств опасно даже прибыльной компании.
Отрицательный оборотный капитал это плохо?
Не обязательно. В рознице и на маркетплейсах деньги от покупателя приходят раньше, чем наступает расчёт с поставщиком, и бизнес работает на чужие средства. Риск появляется при падении оборота, когда платить по старым обязательствам становится нечем.
Держите деньги под контролем
Свод показывает, сколько денег заморожено в запасах и дебиторке, и предупреждает о кассовых разрывах на росте.